DeepSeek在春节期间引爆，极大激发了市场对中国AI产业“弯道超车”的憧憬，所以开年后首个交易日（2025年2月5日）相关概念股集体大涨。

初期炒作范围非常广泛，主要分为几类：

纯算力/基础设施股：无论业务是否与模型训练直接相关，只要涉及算力租赁、数据中心等，都被纳入概念。例如青云科技、杭钢股份、并行科技等；

数据/语料相关股：市场认为大模型需要高质量数据训练，每日互动等数据服务商被爆炒，一个月涨幅超三倍；

各类“沾边”的AI应用股：包括软件、云服务公司，只要公告提及评估或使用DeepSeek，就可能被炒作。

但这波行情在达到情绪高潮后快速分化，随后是“高位退潮”。大量公司发布公告澄清与DeepSeek无直接业务合作。随着财报季临近，缺乏实际业绩支撑的概念股普遍经历大幅回调。

但DS一波炒作时间较长，向上高度也被打开，一个原因在于当时市场处于AI主题的“启蒙时刻”，市场情绪高涨；“技术平权”与“国产替代”的叙事，让题材想象空间极大。也正因为这样，上涨的动力比较模糊，沾边算力、数据、应用都可能上涨；但来得快，去得快，纯情绪驱动，缺乏业绩支撑，易退潮。

但当前Seedance 2.0的出现时刻，市场上已经过一年鏖战，竞争格局逐渐清晰，整体资金面比较紧张；核心叙事上则是“应用深化”与“降本增效”，焦点从“能不能”转向“好不好用、赚不赚钱”，所以直接利好拥有IP、流量和成熟变现渠道的内容生产方（如影视、游戏、短剧公司）。

还有一点，Seedance 2.0发酵点是在春节前，大资金且战且退，整体资金面比较紧张；好处是热点和资金会更聚焦，从10日市场涨停来看，资金其实是顺着线传导到更多传媒股上，甚至连着春节预期一并炒作；坏处就是可能会影响到炒作行情的持久性和高度。

最终，行情的持续性，将取决于技术落地后，能否在相关公司的财务报表上（如成本下降、收入增长）得到验证。

传媒股总是新瓶装旧酒？

事实上，应该把当下传媒股的行情分为两大类。一类是行业利好向，一类是AI带动。

前者如2025年8月“广电21条”打破剧集40集上限、松绑古装剧等，缓解了长剧制作的限制，为困境中的影视公司带来业绩修复预期，所以传统影视制作与发行公司，如华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪等迎来行情；以及犒赏经济带动的IP经济、文娱演出、游戏等；乃至提前押注特定节点的行情，如节***日前的旅游、春节档的影视等。

基本面上，2025年前三季度，A股传媒板块归母净利润同比增长37.18%，呈现加速回暖迹象。而当前板块估值处于过去五年中等偏上位置，但在TMT行业中仍具一定比较优势。机构对传媒板块的配置比例自2023年第三季度以来持续回升，但仍处于历史较低水平，意味着若基本面持续向好，仍有增配空间。

而AI让传媒行业整体处在 “数字化转型的关键阶段” ，这些决定了板块时不时就会有点行情。

但传媒赛道投资机会却比较难把握。

直观来看，投资传媒股就像打地鼠。一方面，外部利好预期兑现后，若后续业绩未能及时跟上，股价容易出现回调；另一方面，行业内部将持续分化，部分公司仍面临需求疲软、高负债等压力。

相比之下，细分游戏板块因业绩高增长和AI降本增效逻辑明确，走出了更长的上升趋势。但传统影视传媒的商业模式高度依赖爆款IP，这是一种“高风险、高波动”的脆弱模式，本质上决定了赛道内公司难以持续高增长，说不出新故事，显得就是新瓶装旧酒。

但这当前有所改变，就体现在第二类行情上。

传媒行业是“注意力经济”的终极体现，其核心价值在于“获取、加工、分发内容，并以此获取用户时间（流量）并进行变现”。任何能显著改变这一链条效率、成本或体验的新技术，都会直接催化其价值重估，如今这个关键变量落在AI技术上。

最近几年，每年年初都会有一轮AI炒作主线：2023年1月ChatGPT引爆AI行情，2024年2月Sora继续催化传媒行情，2025年1月DeepSeek更是印象深刻。

在年中也陆续有AI概念发酵，比如不久之前AI+应用带动广告类上涨，更不用说字节系、腾讯系AI概念线时不时有些表现。

这次Seedance 2.0或许带来的是一轮更加聚焦、更注重基本面逻辑的行情。如果该技术推动AI***大规模应用，影视、游戏、营销等板块中，真正能通过AI降本增效、扩大产能或创造新收入的公司将最可能成为这波行情的核心标的。这与之前算力、数据概念普涨的行情有本质区别。

且相关炒作未来会从“炒预期”到“验业绩”。

所以，现在传媒赛道的故事实际是“新酒要求换新瓶” 。新技术直接冲击了传统影视、内容生产的成本结构，逼迫公司必须重构业务流程和商业模式才能生存。

可预见的是，行情分化会更加剧烈。返回搜狐，查看更多